Uber : 실망스러운 주식 시장 데뷔, 분석

우버의 기대주 데뷔는 지난 금요일 거래 첫날 주가가 7.6% 하락하는 등 기대에 부응하지 못했습니다. 종가 기준으로 우버의 주가는 41.57달러로 전체 기업 가치가 760억 달러에 달했습니다.

Uber는 최근 몇 달 동안 꾸준히 감소하는 기대감으로 어려움을 겪고 있습니다. 우버가 거액의 주식 공모를 처리하기 위해 은행들에게 제안을 요청하자, 일부 은행들은 이 회사의 가치가 무려 1,200억 달러에 이를 수 있다고 추산한 것으로 전해졌습니다. 우버의 주가가 실제로 매물로 나왔을 때쯤, 이 회사는 좀 더 적은 820억 달러에 평가되고 있었습니다. 이제는 그 정도의 가치도 없습니다.

하지만 Uber는 초기 공모에서 81억 달러를 모금하여 회사의 재무 가치를 보충했습니다. 우버가 아직 이익을 내지 못했기 때문에 중요한 부분입니다. 실제로 우버는 지난 3분기 각각 10억 달러 이상의 손실을 본 것으로 알려졌습니다.

우버의 새로운 가치 평가로 우버의 설립자이자 전 CEO인 트래비스 칼라닉이 49억 달러의 가치를 갖게 되었습니다. 가렛 캠프와 라이언 그레이브스라는 적어도 두 명 역시 우버 소유의 억만장자가 되었습니다.

Uber의 760억 달러 가치 평가는 이전 해에 Uber에 투자한 사람들에게도 확실한 증거를 제공합니다. 많은 관측통들은 투자자들이 2014년 기금 모금에서 우버를 170억 달러로 평가했을 때 비웃었습니다. 2015년 이 회사가 625억 달러로 평가되었을 때 그들은 더욱 비웃었습니다. 하지만 지난 3년 동안 지속적으로 적자를 냈음에도 불구하고 월스트리트는 현재 이 회사의 가치가 약 760억 달러에 이른다고 믿고 있습니다.

매해 가격 전쟁

우버의 IPO는 미국의 선두 경쟁사인 Lyft가 3월 말에 주식을 상장한지 몇 주 후에 나온 것입니다. 서류상으로 Lyft가 2019년 1분기에 11억 달러의 손실을 입었다고 합니다. 

Lyft의 주식은 회사가 3월 말에 공개 시장에 출시된 이후로 타격을 받아 왔습니다. 이 회사는 거래 첫날 220억 달러 이상의 가치를 기록했습니다. 하지만 그 이후 주식은 34% 감소한 140억 달러를 기록했습니다. 우버 주식의 부진이 Lyft 주주들을 놀라게 한 것처럼 보이기 때문에, 이것은 7%의 하락을 포함합니다.

두 회사는 몇 년 동안 계속된 씁쓸한 가격 전쟁에 갇혀 있기 때문에 계속 손해를 보고 있습니다. 각 회사는 경쟁사로부터 시장 점유율을 높이기 위해 요금을 낮게 책정해 왔습니다. 그러나 두 회사 모두 가격을 대폭 인하한 결과, 많은 적자가 발생했지만 상대적인 시장 지위는 거의 변화가 없었습니다. 우버는 여전히 훨씬 더 큰 회사로 남아 있지만, Lyft가 운영하는 도시에서 상당한 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

아마도 어느 시점에는 성장이 안정될 것이고, 투자자들은 적자에 질리게 될 것이고, 기업들은 서비스에 대해 더 많은 돈을 부과해야 할 것입니다. 투자자들은 현시점에서는 편안하고 수익성이 높은 이중성에 안주하기를 바라고 있습니다. 하지만 향후 10년간 자율주행차가 도입될 것으로 예상되는 등 빠른 기술 변화 속도를 감안할 때 이는 상당히 위험한 내기로 우려하고 있습니다.